广东会在线-官网稳健为先!维科精密多维度培育未来增长性
发布时间:2022-09-23 17:37:42

  广东会9月16日深交所创业板上市委员会公告,将于今日审议包括科净源、民生健康、维科精密在内三家企业的首发情况。

  维科精密是汽车产业链内知名二级供应商之一,主要从事以汽车电子业务为核心的精密零部件研发、生产及销售,向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套服务,形成了动力系统零部件、底盘系统零部件、汽车连接器及零部件等核心产品体系。

  一直以来,汽车产业是国民经济的支柱性产业之一,产业链上下游分工明确、各环节企业规模庞大,汽车零部件行业作为整车产业的上业,是支撑汽车工业发展的核心环节,不过最近几年里,全球的汽车产业经历了少见的冲击与波动。

  国际汽车制造商协会的统计结果显示,过去十年中,全球汽车产销量总体呈平稳趋势。但在2018-2019年,世界经济增速放缓,全球主要汽车销售市场波动,全球汽车销量出现下滑,2020年爆发了席卷全球的新冠疫情,世界各地出现了不同程度的停工停产,全球汽车产量下滑至7,762.16万辆。2021年,全球汽车产业有所复苏,但受芯片短缺减产等因素影响,全球汽车销量为8,014.60万辆,未完全恢复到疫情前水平。

  维科精密招股书显示,2019-2021年,营业收入分别为53,797.37万元、55,440.43万元、67,972.84万元,报告期呈增长趋势;扣非归母净利润分别为4,690.71万元、3,740.00万元和5,035.93万元,整体先降后升。2020年下降主要由厂房搬迁产生的各类影响导致,2021年汽车行业景气度有所回升,疫情影响因素有所缓解,随着维科精密新厂搬迁完成,其厂房智能化水平有了大幅提升、产线布局逐步完善,新客户及原有客户新业务开拓的效果逐步显现,经营规模显著扩大,2021年营业收入同比增长22.61%,归母净利润5,614.96万元,同比上升49.36%,

  行业整体的波动行对全产业链的企业都带来了极大挑战,近年来业内企业的业绩表现基本与行业波动呈现了较高的一致性,能够在此背景下保持业绩稳健的企业数量上相对较少,亦比较难得。

  2021年起,全球汽车产业显著回暖,全球汽车销量也实现了较大增幅,在经历了行业波动较大的时期之后,如何实现新的业绩成长点是所有汽车零部件供应商需要共同面对的问题,维科精密从客户拓展和产品布局两方面着手,提前为未来的业绩成长埋下种子。

  一方面,维科精密的主要客户为联合电子、博世、博格华纳等汽车零部件一级供应商和泰科电子、安费诺等连接器制造商,均为国内外知名厂商,长期以来维科精密与其客户群体实现了深度绑定。

  而招股书报告期里,特别是新厂建成后,维科精密也在持续开发新客户,比如现已取得上汽英飞凌、博世华域转向、均胜均安、皆可博、中芯绍兴、采埃孚、爱柯迪、吉光半导体等新客户的项目定点,其中上汽英飞凌定点产品已于今年6月量产,取得了显著的客户拓展成果,后续的业绩增量有了较可靠的保障。

  另一方面,科精密汽车电子产品在燃油车、混动汽车及纯电动汽车中均有应用,而当前的汽车产业正面临着新能源车快速渗透的局面,在国家政策的大力支持下,我国新能源汽车产销量呈现高速增长态势,新能源汽车渗透率从2019年度的4.80%快速提升至2020年度的14.59%,2022年1-6月进一步提升至23.91%。

  此背景下,维科精密加大了新能源汽车产品布局,其中EMC滤波器组件、IGBT功率模块部件等新能源汽车产品已陆续量产,而早先在客户资源、工艺技术等方面的竞争优势也可以迁移至新能源汽车制造领域,比如:维科精密定点新能源汽车产品合作客户在汽车零部件行业均处于领先地位;产品终端客户或车型覆盖主流新能源车企及热门车型;新能源汽车产品中IGBT功率模块部件、滤波器组件、驱动电机电流连接桥等产品成品化程度高、结构复杂、技术难度大,合作客户为细分领域龙头,维科精密在该等领域已建立了竞争优势;此外,在保障现有在研项目顺利推进的同时,维科精密又持续获得了新的新能源汽车项目定点。

  客户疆域的延展以及与行业发展趋势的快速绑定,都为维科精密后续的业绩成长打下了良好的基础。